Новости / Экономика / Долговой кризис ЕС сказывается на прогнозе в Восточной Европе
22 декабря 2011, 11:30
Размер шрифта: А А А

Долговой кризис ЕС сказывается на прогнозе в Восточной Европе

Долговой кризис ЕС сказывается на прогнозе в Восточной Европе, Fitch Ratings, Европа, экономика, рейтинг, дефицит бюджета
Долговой кризис ЕС сказывается на прогнозе в Восточной Европе

Fitch Ratings опубликовало отчет с прогнозом на 2012 г. для развивающихся стран Европы, в котором говорится, что ухудшение экономического и финансового прогноза по еврозоне приведет к более слабому экономическому росту, повышенной финансовой уязвимости и ряду негативных рейтинговых действий в странах Европы с развивающейся экономикой.

«Среди стран с развивающейся экономикой государства Центральной и Восточной Европы в наибольшей степени подвержены рискам, обусловленным кризисом в еврозоне, ввиду сильных торговых потоков, связей в банковском секторе, а также, в некоторых случаях, в результате портфельных инвестиций, валютных рисков и существенных общих потребностей во внешнем финансировании,» – отмечает Чарльз Севиль, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам. Страны СНГ в меньшей степени напрямую подвержены этим рискам, однако испытают сильное неблагоприятное воздействие в случае резкого падения цен на сырьевые товары (что не является базовым сценарием Fitch).

С октября 2011 г. агентство Fitch провело негативные рейтинговые действия в отношении прогноза по семи рейтингам в регионе (в основном пересмотр прогноза с «Позитивного» на «Стабильный»): по Чешской Республике («A+»/прогноз «Стабильный»), Болгарии («BBB-»/ прогноз «Стабильный»), Венгрии («BBB-»/прогноз «Негативный»), Латвии («BBB-»/прогноз «Стабильный»), Литве («BBB»/прогноз «Стабильный»), Турции («BB+»/прогноз «Стабильный») и Украине («B»/прогноз «Стабильный»). В настоящее время «Негативный» прогноз имеют суверенные рейтинги двух стран в Центральной и Восточной Европе: Хорватии («BBB-») и Венгрии, в то время как прогноз по рейтингам трех стран в СНГ является «Позитивным»: Азербайджан («BBB-»), Казахстан («BBB») и Россия («BBB»).

Fitch недавно сократило прогноз по росту в Восточной Европе на 2012 г. до уровня лишь 2,8% (не учитывая Россию: до 1,5%) с 4,1% в своем июньском прогнозе. Такое сокращение прогноза по росту в основном отражает воздействие недавнего пересмотра в сторону понижения ожидаемого роста ВВП в еврозоне на 2012 г. до уровня лишь 0,4% относительно 1,8% в июньском прогнозе. Открытые экономики Центральной и Восточной Европы в особенности будут испытывать негативное воздействие со стороны более слабого роста экспорта.

Многим странам еще предстоит проведение работы по стабилизации ситуации в сфере государственных финансов. Большинство стран региона обеспечили дальнейшее сокращение бюджетного дефицита в 2011 г., и совокупный уровень дефицита бюджета в странах Восточной Европы уменьшился до 1,4% ВВП в 2011 г. с 4% в 2010 г. 13 из 19 рейтингуемых стран Восточной Европы проведут дальнейшее сокращение дефицита в 2012 г., однако темпы улучшения будут сдерживаться ввиду замедления роста. Совокупный показатель бюджетного дефицита в странах Восточной Европы увеличится до 2,1% ВВП, что будет обусловлено в основном более высокими уровнями дефицита в Турции и России. У незначительного большинства суверенных эмитентов Восточной Европы отношение долга к ВВП повысится в 2012 г., как прогнозируется, до уровня 32% ВВП.

Усиление нежелания принимать риски в мире в целом может сделать доступ на международные рынки капитала более дорогостоящим. По оценкам Fitch, страны региона должны провести выплаты по суверенным еврооблигациям на сумму 19 млрд. долл. в 2012 г., что является самым большим уровнем среди регионов с развивающейся экономикой. Кроме того, предстоит проведение погашений по ряду долговых обязательств перед МВФ и ЕС.

Восточная Европа в совокупности имеет сбалансированную позицию по счету текущих операций в отличие от 2007 и 2008 гг., в результате чего у стран сейчас более благоприятные позиции для того, чтобы справиться с внешними шоками. В то же время несколько стран, включая Турцию, имеют значительные дефициты счета текущих операций и/или будут иметь крупные потребности во внешнем финансировании в 2012 г. В целом у стран Восточной Европы более значительные потребности во внешнем финансировании, чем у других ведущих развивающихся рынков, что делает их более уязвимыми к усилению стремления избегать рисков и к сокращению трансграничных потоков капитала.

Fitch ожидает, что рост в Центральной и Восточной Европе, в частности, будет сдерживаться вялым ростом банковского кредитования. На долю дочерних структур банков еврозоны приходится 50%-90% активов банковской системы в восьми странах Центральной и Восточной Европы, рейтингуемых Fitch (кроме стран Балтии). Углубление кризиса в еврозоне может обусловить сокращение доступности фондирования для таких дочерних структур, что может заставить их во все большей степени полагаться на собственные средства.

Россия и страны СНГ в меньшей степени подвержены прямому шоку от нестабильности в еврозоне. Fitch прогнозирует рост в России на 3,5% в 2012 г. Богатые природными ресурсами Казахстан и Азербайджан имеют «Позитивный» прогноз по рейтингам на фоне укрепления суверенных балансов, что перевешивает обеспокоенность относительно финансового сектора. Грузия, рейтинги которой Fitch повысило до уровня «BB-»/прогноз «Стабильный» в декабре, и Армения продвигаются вперед в плане сокращения бюджетных дефицитов. Обе страны получили преимущества от поддержки со стороны международных финансовых организаций в период кризиса, однако сталкиваются с более сложной задачей сокращения факторов внешней уязвимости. Основным исключением из позитивной картины является Украина («B»/прогноз «Стабильный»), крупная сталелитейная и химическая промышленность которой тесно связывает позиции страны с экономическим циклом, а увеличивающийся дефицит счета текущих операций усиливает риски внешнего финансирования.

В странах Балтии произошла серьезная корректировка в плане исправления макроэкономических дисбалансов, и они вернулись к росту. Тем не менее, Латвии и Литве по-прежнему необходимо продолжить корректировку налогово-бюджетной политики в 2012 г., что будет более сложным на фоне ослабления роста экономики в условиях замедления роста экспорта в ЕС (хотя главным образом, в более сильные страны ЕС). Банковские системы стран Балтии наиболее тесно увязаны со скандинавскими странами, которые находятся за переделами еврозоны.

Наряду с факторами, характерными для конкретных стран, основным негативным риском для рейтингов стран Восточной Европы является углубление кризиса в еврозоне, который скажется на регионе с учетом торговых и финансовых связей. Fitch отмечает, что в СНГ более значимыми могут стать политические риски после вызвавших споры парламентских выборов в России 4 декабря.

ВКонтакте Buzz Live journal Facebook Twitter

Нашли ошибку в тексте? Выделите ее мышкой и нажмите CTRL+Enter
Письмо редактору
Вы не авторизировались.
Если у вас уже есть учетная запись ВКурсе.ua, войдите или зарегистрируйтесь.
ваш коментарий:

Читайте также:

Киев попал в ТОП-20 популярных городов мира среди ритейлеров

3 июня, 16:24

Отпуск-2017: почем отдых в Украине и Европе

2 июня, 09:25

Порошенко поручил увеличить количество авиарейсов в Европу

31 мая, 16:22

Последние новости за сегодня: