Новини / Аналітика / Невидимка
3 травня 2009, 08:43
Розмір шрифта: А А А

Невидимка

Невидимка, HSBC, банк, Великобританія
Невидимка

Слово meltdown1, що приберегло в англійському словнику на випадок самих крайніх неприємностей, сьогодні як не можна краще описує ситуацію, що склалася на фінансових і економічних ринках миру. Немає потреби живописати жахи крахів пайових фондів і страждання банків, чиї логотипи ще недавно конкурували по популярності з брендами модних шмоток: Citigroup, Bank of America, Lehman Brothers — зоряні імена, що роками перебували на вустах навіть наймолодших рекрутів суспільства тотального споживання. Набагато цікаво окинути поглядом економічні горизонти у пошуках тих, хто пливе проти течії, — компаній, яким вдалося встояти під натиском нещадного економічного meltdown.

Уявіть собі, такі щасливчики в природі є, причому їх досить, щоб говорити не тільки про гіпотетичний, але і про цілком реальне протистояння загальній економічній катастрофі. Сьогодні ми познайомимося чи не з найголовнішим бенефіціаром світової кризи, причому не периферійним, а самим, що називається, центровим.

Знайомтеся — банк HSBC. Признайтеся тепер, поклавши руку на серці: багато чули про таке? Звичайно, якщо ви професіонал фінансового ринку, то ім‘я Гонконзько-шанхайської банківської корпорації (саме так розшифровується HSBC) звучить для вас вельми переконливо. Проте остальним нашим співвітчизникам, далеким від фінансів, ця назва говорить мало. А якщо вже бути до кінця щирим — не говорить взагалі нічого.

Це тим більше дивно, що HSBC — не просто ще один банк, не просто чергова британська корпорація, але ще і найбільший банк в світі, найбільша в світі компанія і найдорожчий бренд на фінансовому ринку! 10 тисяч офісів в 86 країнах світу, 210 тисяч акціонерів, 330 тисяч співробітників, 128 мільйонів клієнтів (!). Як? Сьогодні, коли практично всі найбільші світові банки упевнено впадають в кому, балансують на межі банкрутства і похнюплено бредуть до властей з протягнутою рукою, HSBC демонструє 2,35 трильйона доларів активів, 88 мільярдів доходу, 9,3 мільярда доларів прибули і, за словами генерального директора Майка Гейгана, ще і тенденцію до стійкого зростання.

Характерний, що піднявся HSBC зовсім не на кризі. Ще до кризи на його фоні Citigroup виглядав карликом: чиста прибутковість Citigroup (звіт за 2007 рік, обнародуваний в квітні 2008-го) — 3,62 млрд доларів, тоді як HSBC заробив 19,13 млрд. Тепер же порівняння проводити і зовсім безглуздо. Збитки Citigroup в четвертому кварталі 2008-го фінансового року склали 8 млрд доларів, тоді як HSBC отримав за той же період 10 млрд прибули.

Але навіть при такому розкладі Citigroup знають всі, а HSBC — лише присвячені. Головна причина подібної соромливості британського банку криється в його генеалогії. А також географічній орієнтації бізнесу. Левова частка операцій здійснюється в країнах Третього світу — від Південної Америки ка Південно-східної Азії (на ці регіони доводиться більше трьох чвертей прибули HSBC). Всупереч тому, що банк — британський, всі його операційні центри знаходяться за межами Туманного альбіону і навіть Європи. Центр обробки даних, центр по обслуговуванню клієнтів, центр по розробці програмного забезпечення (software engeneering) і інше господарство HSBC розмістив в індійських Хайдерабаде і Пуне, в китайському Гуаньчжоу і бразильському Курітібе. Решта підрозділів, що відають клієнтським обслуговуванням (т.з. group service centers), мешкає в різних містах Індії, Китаю, Малайзії, Шрі-ланки і на Філіппінах.

Логіка, на яку робить ставку HSBC, очевидна. Переносячи операційні центри в країни Третього світу, банк радикально знижує свої витрати, що дозволяє йому надавати фінансові послуги вищої якості з гранично конкурентних цін. Доходить до смішного. Плануючи експансію на французькому ринку роздрібних банківських послуг, HSBC готує до відкриття операційний центр. у В’єтнамі! Чому там? Та тому, що в‘єтнамці відмінно говорять по-французьки (як-не-як, колишня колонія) і при цьому не вимагають зарплат французького рівня. Ось він, шотландський діловий дух у дії!

Платою за таку обачливу економічну політику служить стійка неприязнь, з якою до HSBC відносяться на батьківщині. Журналісти банк не люблять. Ніби відчувають його інородность, а головне, загадкову незрозумілість. Через те при кожній слушній нагоді про нього і пишуть всякі гидоти. Протягом всього 2006 року, поки HSBC знаходився на піке фінансового успіху, громадськість Англії смакувала історію Пітера Люіса, що поскаржився в британський трибунал по працевлаштуванню на HSBC за те, що банк нібито вигнав його з роботи за гомосексуалізм. Суд не виявив зв’язку між звільненням і хворими звичками позивача, але все-таки констатував sexual harassment, сексуальний утиск, якому Люіса нібито піддавали на робочому місці.

З настанням фінансової кризи звинувачення в адресу HSBC прийняли форму підозрілих натяків. Яким це образом банку вдається залишатися на плаву, коли всі інші прискорено йдуть на дно (в першу чергу, звичайно, мався на увазі королівський банк Шотландии2)? З усього видно, справа не чиста! Коштувало HSBC заявити про скорочення прибутковості, як громадськість відразу ж заговорила про прийдешній крах, скорочення ліквідності і страшні втрати, які не сьогодні-завтра HSBC доведеться додати розголосу. Чи варто дивуватися, що за таке відношення до себе HSBC платить в міру сил і можливостей: не створює робочих місць на батьківщині, розгортаючи важ бізнес в країнах Третього світу?

А втім, не така вже Британія і батьківщина для HSBC. Та і само назва банку — хороше тому підтвердження. Вважаю, короткий екскурс в історію загадкового банку не тільки допоможе розібратися в його «національності», але і прояснить багато моментів в своєрідності ділової етики і принципів, які HSBC незмінно сповідає ось вже 144 року.

Неважко здогадатися по назві, що Гонконзько-шанхайська банківська корпорація з’явилася на світло далеко від Туманного альбіону. Проте ж при найпрямішій і безпосередній участі Імперії, над якою ніколи не заходить сонце. Шотландський суперінтендант компанії The Peninsular and Oriental Steam Navigation Company Томас Сазерленд заснував HSBC в Гонконзі в 1865 році. Легенда свідчить, що Сазерленду, який ніколи в житті не мав навіть свого банківського рахунку, одного разу на очі попалася стаття двадцятирічної давності про особливості шотландського підходу до бізнесу: thrift, hard-work and а canny eye for business and investment3. 31-річному Сазерленду показалося rather simple4 створити банк саме на таких принципах. Чим він, власне, і зайнявся.

Роль Сазерленда в HSBC, по цілком зрозумілих причинах, звелася до діяльності координатора. І трапилося так, що діяльність ця виявилася тією безцінною ланкою, яка давно не вистачало для створення першого місцевого банку.

Всіма справами в Гонконзі в період опіумних воєн і безпосередньо після їх закінчення заправляли так звані «хонги» — торгові доми, що стояли у витоків наркотичного процвітання Британської імперії. Таких було три — Jardine, Dent’s і Russell. За дивним збігом обставин, хонги знаходилися під щонайпотужнішим шотландським впливом, що пояснювалося не тільки походженням їх засновників, але і всесиллям Великої Материнської Ложі Шотландії (масонською). Шотландцем був і намісник головного морського перевізника епохи P&O Томас Сазерленд. Саме через Сазерленда проходили основні потоки товарообігу: зброя і амуніція з матінки-батьківщини, чай, шовк і фарфор — у зворотний бік.

Фасадний цей товарообіг на ділі був лише прикриттям, тому що левова частка всієї ділової активності доводилася на опіум. Читачі «Бізнес-журнала» із стажем напевно пам’ятають про «Велику китайську торгову схему», випестувану в надрах компанії Ост-індськой: мак вирощували бенгальські селяни і здавали колекторам. Потім опіум переробляли в Індії і продавали приватним підприємцям, спеціальним патентом, що володів. Підприємці доставляли товар до китайського побережжя і складували в плавучих пакгаузах, а потім таємно реалізовували китайським контрабандистам в обмін на срібло, яке частково використовувалося для легальних закупівель шовку, сподіваючись і фарфору. До речі, Томас Сазерленд за сумісництвом був ще і співзасновником найбільшого дока в Гонконзі — Hong Kong and Whampoa Dock Company, на якому все це добро якраз і складувалося.

Слово «часткове» стосовно срібла я спожив не випадково. Гроші не тільки йшли на закупівлю товарів, але і просто акумулювалися. У колосальних об’ємах. При цьому зберігалися вони в домашніх «кубушках», оскільки ніяких банків, яким можна було б довіритися, в окрузі не спостерігалося. Бажання створити місцевий банк було величезним, проте внутрішні суперечності і підозрілість, що розділяли трійцю «хонгов» і підприємців з інших сіл (в першу чергу — американців, німців і голландців), не дозволяли добитися бажаного результату. Кожному здавалося, що будь-яка витікаюча від конкурента ініціатива закінчиться тим, що майбутній банк стане обслуговувати в першу чергу його власні інтереси.

Через те Томас Сазерленд і став геніальною сполучною ланкою. Адже він через свою посаду стояв як би осторонь і навіть злегка над місцевими наркоторговцями: компанія P&O обслуговувала всіх охочих без дискримінації, а значить, по суті своїй вже виступала координатором. Складські приміщення, кораблі, фрахт, доставка вантажу «на велику землю» і назад — самі розумієте. Крім того, Томас був виключно порядною людиною, користувався загальною довірою і бездоганною репутацією. Тому йому не склало труднощів примирити ворогуючі клани і створити перший місцевий банк, до ради засновників якого увійшли представники всіх найбільших торгових домів Гонконгу і Шанхаю.

HBSC з’явився на світло більш ніж вчасно: Томас Сазерленд у прямому розумінні на декілька днів випередив Нила Портера, емісара могутнього бомбейського Bank Of China5, незабаром прибулого до Гонконгу для установи місцевої філії. Сазерленд грамотно апелював до кмітливості гонконзьких аборигенів: невже ви хочете, щоб вашими грошима розпоряджалися якісь ділки з Індії? До того ж є альтернатива — місцевий банк, створений місцевими підприємцями на користь місцевого ж бізнесу. Таким і став HSBC, понині проголошений, що зберіг, тоді принцип «The World’s Local Bank»6. Цей напис до цих пір прикрашає логотип компанії.

Сподіваюся, що екскурс в історію багато що прояснив в корпоративній етиці HSBC. Установлений далеко від метрополії банк хоч і зберігав найтісніші зв’язки з центром, з перших же днів апелював виключно до інтересів своїх місцевих засновників. Причому робив це, свято дотримуючи горезвісні «шотландські принципи»: обережність, ощадливість, обачність, а також пріоритет безпеки акціонерів і засновників над прибутком. Дивуватися не доводиться: завдання виживання в опіумному бізнесі набагато важливіше за зайву жменю доларів!

Якщо все ж таки збереглися серед наших читачів скептики по відношенню до теорії «корпоративної генетики», що визначає долю компанії, спробую ще раз схилити їх на свою сторону за допомогою вельми виразної ілюстрації. Давайте подивимося, як HSBC зумів уберегтися від нинішньої фінансової і економічної катастрофи, яка обпалила майже всі світові банки.

Обставина це тим більше вражаюче, що HSBC в 2002 році купив Household International, найбільшого в Америці торговця «сміттєвими кредитами» — нашими старими знайомими sub-prime loans. Мало того що Household був по вуха завантажений абсолютним неліквідом у вигляді боргової іпотеки клієнтів, яким раніше було відмовлено в кредиті в решті банок, так він ще і здобув жахливу репутацію кредитора-хижака! На Household International були подані тисячі позовів із звинуваченнями в predatory lending найрізноманітнішого характеру. Ця одіозна компанія була така винахідлива в обдуренні і охмуренні довірливих обивателів, що я не утримався і підготував для читачів окрему статтю з чисто дидактичних спонук. Сподіваюся, досвід боротьби американської громадськості з Household International убереже співвітчизників від обману при спілкуванні з нашими доморослими адептами «нетрадиційних методів банківського кредитування».

Критики і злостивці звинувачували HSBC: банк набуває одіозний Household, щоб адаптувати тактику охмурення клієнтів у власних філіях, відкритих в країнах Третього світу, перш за все в Індії, Бразилії і Індонезії. Все це, зрозуміло, дурощі заздрісників. HSBC купив американський Household International тому, що бездоганне китайско-шотландское чуття підказувало серйозні бариші. А далі відбулося ось що.

Після придбання Household International HSBC став найбільшим в світі утримувачем кредитів sub-prime. Насамперед HSBC добився припинення судових розглядів, сплативши всім скривдженим і незадоволеним відступні у розмірі 484 млн доларів. Наступний крок: активи Household International були очищені від всіх хитромудрих форм кредитування (типу ставок з амортизацією). Залишилася тільки традиційна іпотека з фіксованою ставкою кредиту. Потім банк у міру сил і можливостей повністю позбавився від «нью-йоркської єресі», тобто похідних цінних паперів, виписаних на іпотечні sub-prime, — всіх цих MBS, CDO і CDS, які в 2008 році переламали хребет Citigroup, Bank of America, Wachovia і Lehman Brothers. А скажіть на милість: звідки HSBC знав про прийдешній жах деріватівного meltdown в 2006 році? Тобто виходить, що HSBC знав. А нью-йоркські банкіри — не знали. Або знали, але не злякалися, а шотландський нюх підказав Гонконзько-шанхайській банківській корпорації необхідність згортати удочки?

Як би там не було, HSBC зумів вивести операції свого нового підрозділу Household International на нові рубежі прибутковості таким чином, що ще до настання першої хвилі масових неплатежів по кредитах sub-prime вдалося і покрити судові витрати, і запрацювати трішки на майбутнє. Сьогодні HSBC виглядає незіставно виїгришнєє на тлі решти банків. І в першу чергу тому, що над ним не висить Дамокл меч терміновості — невід'ємній частині будь-яких деріватівов.

«Погані кредити» на балансі HSBC не експіріруют, як експіріруют Collateralized Debt Obligations, виписані на ці «найгірші кредити» і повислі тепер на балансі Citigroup з товариші! Із самого початку HSBC сторонився всієї цієї нью-йоркської єресі з похідними цінними паперами, виписаними на іпотечний сабпрайм. Єресі, на якій посковзнулися Citigroup, Wachovia, Bank of America і решта всіх нью-йоркських банкірів. А оскільки у HSBC немає деріватівов, то немає і аврального поспіху. Адже тільки деривати володіють терміновістю, на відміну від самих кредитів, на які ці деривати були виписані. Кредити можуть і почекати. Отже у HSBC немає потреби розоряти своїх бідолашних клієнтів і виставляти їх будинки на продаж за викидними цінами.

За ситуації, коли банк не випробовує кризи готівки і його — головне! — не підтискає час, можна просто почекати, перечекати кризу, після чого або відновити потік кредитних платежів від боржників, які знову знайшли платоспроможність, або продати закладені будинки, але вже по нормальних ринкових цінах. Аналогічна логіка лежить і в підставі ідеї «поганого банку», яку сьогодні американські власті намагаються (вельми, треба сказати, своєрідно!) адаптувати з «шведської моделі».

Знявши зливання на піке прибутковості в 2006 році, HSBC почав планомірно згортати важ бізнес sub-prime кредитування. На сьогодні закрито вже 1 400 філій Household International, на підході ще 900. «Погані кредити», що залишилися на балансі, обійшлися HSBC в 20 млрд доларів. При якнайгіршому розкладі доведеться втратити ще стільки ж. А зараз давайте пригадаємо, що HSBC навіть в умовах кризи зберігає прибутковість, оголосивши днями про річний прибуток в 9,3 млрд доларів. Тому максимум, що загрожує HSBC у випадку, якщо доведеться оголосити дефолт по всіх американських «поганих кредитах» на балансі, так це позбутися дивідендів в найближчих рік-півтора.

На десерт — найцікавіше. Напередодні оголошення на початку березня 2009-го результатів фінансового року HSBC натякнула на можливість додаткової емісії власних боргових зобов’язань на суму в 17 млрд доларів. Що тут почалося! Британська і американська преса дружно і радісно почала потирати долоні: ну, нарешті! Накрився наш непотоплюваний банк! Ось і його дістала криза! Викинув, красень, білий прапор! І він пішов з протягнутою рукою. Чай, не краще за остальних!

Що тут скажеш? Sancta simpicitas! Достатньо побіжного погляду на річну звітність HSBC, щоб упевнитися: зайві гроші для латання дірок і порятунку самого себе банку не потрібні. HSBC був і залишився непотоплюваним лінкором в повному шоколаді. Для чого тоді допеміссия? Але ж очевидно ж: гроші потрібні HSBC для продовження що почалася ще кілька років тому тотальної експансії і поглинань прівлекательнейших фінансових установ, які розоряються на кризі і виставляються на продаж в геометричній прогресії! HSBC скуповує все це добро в скаженому темпі і з колосальним розмахом. Ось і не вистачає вільної готівки. На ці-то поглинання і підуть 17 мільярдів, отримані по облігаціях, які інвестори всього світу визнають за честь скуповувати на кореню в перший же день.

Не знаю, як вам, але мені приносить задоволення спостерігати за компанією, яка належить до скромної і непримітної когорти, що зуміла не тільки уберегтися від кризи, але і отримати з нього колосальну вигоду. Це обставина зайвий раз демонструє якщо вже не рукотворность, то, принаймні, вибірковість цієї самої кризи, яка офіційні власті щосили намагаються представити у вигляді системної катастрофи, а не тонкого розрахунку розумних людей і «шотландського духу, що прилучився до них»!

1 (англ.) «розплавлення ядерних паливних елементів реактора, аварія на АЕС». У переносному розумінні — катастрофа, провал, щонайповніший облом.

2 Забавно, що в 1980 році HSBC зробив спробу насильницького поглинання Royal Bank of Scotland, але британський уряд йому цього не дозволило.

3 (англ.) «Ощадливість, працьовитість і обачність при справах і вкладеннях».

4 (англ.) «Загалом не складно».

5 Та не збентежить читачів химерне поєднання — «Китайський Банк з Бомбея»: все це пташенята одного гнізда — Британській імперії.

6 (англ.) «Місцевий банк для всього світу».

Сергій Голубіцкий

ВКонтакте Buzz Live journal Facebook Twitter

Знайшли помилку в тексті? Виділіть її мишою і натисніть CTRL+Enter
Лист у редакцію
Ви не авторизувались.
Якщо у вас вже э обліковий запис ВКурсе.ua, увійдіть або зареєструйтесь.
ваш коментар:

Читайте також:

Останні новини за сьогодні: