Alphabet знову позичає гроші: до $205 млрд на ШІ
Американська Alphabet, материнська компанія Google, 2 листопада розпочала друге цього року розміщення облігацій у євро. Компанія залучає боргове фінансування на тлі рекордних інвестицій у штучний інтелект, падіння акцій і зростання занепокоєння інвесторів щодо витрат технологічного сектору. За даними джерела, новий випуск перевірить попит на боргові папери після погіршення настроїв на ринку.
Деталі європейського випуску
Alphabet відкрила приймання заявок на облігації семи траншів зі строками погашення від двох до 19 років. Попередня премія до базової ставки для дворічних паперів становить близько 60 базисних пунктів. Для найдовших, 19-річних, вона сягає 205–210 пунктів. Йдеться про надбавку до еталонної свопової ставки, а не про повну процентну ставку. Остаточні умови визначать пізніше 2 листопада залежно від попиту.
Організаторами виступають Barclays, BNP Paribas і Deutsche Bank. У травні компанія вже залучила 9 млрд євро через шість траншів. Нові запозичення відбуваються після рекордного падіння акцій материнської компанії Google.
Звітність, ризики та плани витрат
Наприкінці жовтня Alphabet представила результати за третій квартал. Загальна виручка зросла на 25% до $127,6 млрд, але виявилася нижчою за очікування. Особливе занепокоєння викликало уповільнення рекламного бізнесу — основного джерела доходів. Натомість хмарний підрозділ Google Cloud продемонстрував зростання на 103% до $30,7 млрд завдяки інфраструктурі штучного інтелекту та продажам процесорних систем TPU.
Великі інвестиції в сервери й датацентри тиснули на грошові потоки. Вільний грошовий потік за квартал був від’ємним і становив близько $9,1 млрд. Після публікації звітності акції зазнали найбільшого одноденного падіння за всю історію.
Негативна реакція поширилася й на інструменти страхування боргу. 30 жовтня вартість кредитних дефолтних свопів на зобов’язання Alphabet зросла на 6,4 базисного пункту — найбільше одноденне збільшення за всю історію. Показник досяг майже 91 пункту, встановивши новий максимум. Зростання вартості захисту відображає зміну ринкової оцінки ризику, а не загрозу дефолту.
Компанія зберігає прогноз капітальних витрат на 2026 рік у межах $195–205 млрд. Значна частина коштів іде на будівництво датацентрів, обладнання та розширення інфраструктури штучного інтелекту. Фінансова директорка Анат Ашкеназі повідомила, що у 2027 році витрати знову суттєво збільшаться. За дев’ять місяців 2026 року Alphabet витратила $132 млрд проти $63,6 млрд роком раніше. Довгостроковий борг на 30 вересня становив $125,1 млрд.
Alphabet не єдина серед технологічних гігантів, хто виходить на ринок облігацій для фінансування розширення ШІ-інфраструктури. Meta, Amazon, Microsoft та Oracle також залучають значні обсяги капіталу. Водночас зростання боргового навантаження збігається зі збільшенням витрат на електроенергію, серверне обладнання та обслуговування датацентрів. Інвестори уважно оцінюють, наскільки швидко доходи від штучного інтелекту компенсують вкладені кошти.
